扩产竞赛成定局，LED芯片产业2019年会怎样？

产能的扩张会带来潜在产量的增长，产量的增长需要对应的需求增长来消化，如果需求一旦跟不上产量扩张的幅度，供给则会出现阶段性过剩，供给过剩又容易引发价格战，价格战又会影响企业的毛利，并最终破坏企业的盈利能力。也因此供给和需求的边际变化是研究行业趋势和判断企业盈利能力重要指标性变量。 然而现实中供给和需求未来的增速并不是两个独立的函数，供给的变化影响价格，价格的变化又影响到需求，再加上预期的因素，现实中的产业供需更接近一个动态宏观情形。 由于企业往往会根据市场需求的变化再调整实际的供给，纯粹根据企业的扩产计划来预测市场供给，往往存在很大的主观性，需要定期根据实际的扩产进度来把握实际的供给边际变动。 那么，有没有更加稳定更加长期的一些决定行业盈利能力的因素，可以被测量，并且可以避免简单的供给量变化预测的随机性和主观性呢？ 实际上是有的，大量的市场结构与企业业绩关系的实证研究表明产业集中度在很大的程度上是能够影响行业价格竞争水平和长期盈利能力的变化的。在LED芯片行业的个案中，经验表明这种相关性似乎也能够成立，如果这种联系存在的话，我们是有机会根据行业集中度的变化对未来的行业价格水平及盈利能力做出预判。 ◢ 关于产业集中度有两种常用的测量方法。 第一种是通常会用到的前n家企业的市场份额，CRn（n firm concentration ratio），前N家公司的占比越高，则说明行业集中度越高。举例来说LED芯片行业的产能集中度2016~2018年是持续上升的趋势，这确实反映了行业竞争程度改善的事实。然而到2019年，CR8和CR4却反映了不同的趋势，因为第6~第8的玩家也大有东山再起之意，所以CR8反映的集中度还在提升，而CR3和CR4反映的集中度却是下降的。